中国素来为饮食大国，川、鲁、粤、闽、苏、浙、湘、徽，“八大菜系”各领风骚。由于人口众多，天生有对美食有喜好，中国的餐饮市场先天具有很好的发展土壤。然而就是在这个以讲究吃著名的国度，在餐饮行业中最为火热的品类却是最不讲究烹饪技术的大杂烩——火锅。根据《中国餐饮报告》（白皮书2017）数据显示，2016年占餐饮业总营业额22%的火锅名列榜首，超过排名第二的自助餐近一倍。火锅，到底是不是一门好生意呢？

以中国这样的餐饮大国，以及如此巨大的火锅消费量，理论上火锅在中国应该能出超级大市值的公司，类似于中国的麦当劳和肯德基。但是过去十几年看，火锅也有其致命的问题：流行趋势的变化越来越快。

而从商业模式看，海底捞不是一个卖口味的公司，而是优质的服务。这从背后说明了火锅行业的生意本质，消费者口味变化越来越快，单一靠口味和品牌的公司难以建立壁垒。

说到壁垒，从火锅的商业模式中我们也看到这个行业一个比较大的问题：进入门槛太低了。

由于大部分火锅没有明显的品牌效应，开火锅店又不需要厨师，汤底和酱料都是工厂生产好的，配菜也是供应链提供的，开火锅店的门槛远远比其他中餐更低。这也是为什么这几年火锅口味流行速度加快的根本原因。一旦某个口味出现爆款，就会出现大量同质化的门店。比如上海这几年流行的潮汕牛肉火锅，就一夜之间开了超过1000家店在上海。

在恶性竞争之后，大量的火锅店又不得不关闭。从品牌上来说，只有以服务取胜的海底捞长期保持其行业地位。从一开始海底捞就把品牌定位于特别好的服务，以及还不错的口味。

火锅仍然是未来的餐饮大风口

从火锅的商业模式看，虽然有进入门槛低的缺点，但也正是由于没有厨师，火锅是最容易将餐饮标准化的行业，能够做到比较快速的连锁模式。

而说到翻台率，不得不提以港股上市公司呷哺呷哺为代表的小火锅模式。由于小火锅吃的人比较少，基本上就是1-2个人，导致平均吃火锅的速度会更快，一个晚上也能达到海底捞的翻台率水平。而且座位都是U型设计，提高了座位密度，减少了员工数量，导致小火锅的坪效也比普通火锅店高。

当然，和小火锅同样处于高速发展期的是火锅外卖模式。和奶茶外卖类似，火锅外卖也能大大提高单店的坪效，而且越来越多家庭也愿意为外卖支付更高的金额。我们在星巴克模式的分析中也说过，星巴克在餐饮中能够成为一台印钞机，就是因为其外卖的属性。未来，火锅外卖在中国也会越来越流行。