8 月 14 日晚间，海底捞 ( HK：06862 ) 发布盈利预警。公告显示，2022 年上半年，海底捞预计收入不低于 167 亿元，较上年同期下降不超过 17.0%；净亏损预计 2.25 亿至 2.97 亿元，而去年同期的净利润为 9650 万元。

同日，呷哺呷哺（HK:00520）也发布盈利预警公告表示，2022 年上半年实现收入约为 21.6 亿元，同比减少约 29%；净亏损约 2.7-2.9 亿元，较上一年度的亏损 0.47 亿元同比扩大约 474.47%-517.02%。

一时间，" 火锅双雄变难兄难弟 " 的声音愈演愈烈。不仅如此，在此之前，相继递交招股书的七欣天、捞王，提交赴港上市的招股书以后，一直没有新的进展。我们该拿什么拯救火锅赛道？

火锅赛道一直被资本寄予厚望，一方面是火锅虽然是地域性美食，但是大家相信它的口味、烟火味足够俘获幅员辽阔的中国市场；另一方面，火锅内部的工业化供应链能实现中央厨房统一调制，后厨流程简单，更易标准化，具备开展全国连锁性经营的优势。

但是时间来到 2022 年，" 双雄 " 迎来至暗时刻，业绩预告发布后，" 年轻人不爱吃海底捞了 " 还登上微博热搜。年轻人的喜好一直是品牌方极力去研究的风向标，与年轻人连接在一起，就仿佛掌握了破解品牌老化的秘诀，所以年轻人被研究来研究去，" 年轻人为什么不…… " 的词条最近一段时间还成为了热搜里的常客。但是 " 海底捞们 " 所面对的问题，年轻人不爱了是当中的主导因素吗？

大规模扩张的负效应

海底捞在公告中表示，此次亏损受 " 啄木鸟计划 " 下部分门店关停、疫情反复及 2022 年上半年消费市场等多重因素影响。 呷哺呷哺则指出，目前该公司旗下的门店多数受到疫情影响，无法充分营业。在营城市 116 个，其中受疫情影响城市 92 个，占比约 79%。

市场整体承压是不能忽视的大背景。根据国家统计局的数据，2022 年 3 月、4 月的餐饮收入分别为 2935.3 亿元、2608.9 亿元，同比增长为 -16.4%、-22.7%。4 月份的餐饮收入创下了 2020 年 5 月份以来的最大降幅。

再来看当中火锅赛道的表现，根据窄门餐眼的统计，2021 — 2022 年 5 月，火锅新开店数约 26.9 万家，关店数约 26.5 万家。

中烹协休闲餐饮委员会执行主席汪志刚在接受记者采访时指出，疫情是不能忽视的重要因素，并不是火锅赛道的表现不好，而是整个餐饮行业都受到比较大的影响，尤其是主打聚餐类、体验类的餐饮，受到的影响会更大。

承压的大背景之下，2021 年，海底捞、呷哺呷哺相继展开闭店行动，这样的举措也令业内对二者既往的疯狂扩张更加关注起来。2017 至 2020 年，海底捞在大陆的门店数分别为 254、430、716、1205 家，截至 2021 年 6 月 30 日，海底捞全球门店数达到 1597 家。在 2020 年末，呷哺呷哺共经营 1061 家呷哺呷哺餐厅及 140 家湊湊餐厅，共计 1201 家。

基本盘面越大，风险来临之时，受力面也显得更大，跑马圈地的负效应开始逐渐凸显。2020 年海底捞净利润大幅下降，呷哺呷哺则是营收、净利双降。

2021 年 11 月，海底捞发布公告称，将于年底前逐步关停 300 家左右经营未达预期门店。同时，海底捞宣布开展 " 啄木鸟计划 "，持续关注经营业绩不佳门店。2021 年 8 月，呷哺呷哺表示将关闭存在严重选址错误导致亏损的 200 家门店。

汪志刚指出，扩张没有问题，但扩张要注意在一线城市与下沉市场的平衡，以及差异化的策略，如果门店都集中在一、二线城市，密度过大，就会出现负效应。

口味、体验依然是根本

火锅是中国餐饮行业中营收规模的第一大品类，2021 年市场规模达到 5500 亿元。近些年，火锅赛道本身也在发生着显著的变化。

比如越来越多新势力火锅品牌的出现，楠火锅、珮姐火锅、鸿姐火锅等，海底捞、呷哺呷哺这些火锅 " 老炮 " 开始被称为是传统势力当中的成员。

从这些新势力品牌的表现可以明显发现，他们擅长社交媒体的运作，并且部分通过 " 火锅 +" 或者大单品打开市场。

比如楠火锅，在抖音平台，楠火锅积聚了 200w+ 粉丝，视频总播放量超 10 亿。据窄门餐眼数据，2021 年楠火锅成为火锅赛道净增长排名的第一名，净增长 226 家，门店数达到了 250 家。

" 火锅 +" 则是指，越来越多的人开始因为一款爆款甜品或是小菜走进一家火锅店，这背后也确实是有消费偏好的支撑。市场研究咨询机构英敏特研究分析师高屹指出，英敏特的调研洞察显示，吸引消费者光顾火锅店的因素中，特色即食小菜、荤素搭配的健康套餐、季节性特色菜排在前三位。

所以，海底捞们面对的问题是，年轻人更喜欢新势力品牌了吗？

对此，汪志刚指出，并非是这样来看待的。实际上，火锅行业归根到底，还是火锅好不好吃、体验好不好的问题，大家吃火锅享受的是正宗的产品口味以及熙熙攘攘的氛围。番茄资本创始人卿永也曾指出，历年的数据反复告诫我们：火锅品类开店不论规模、不论速度、不论网红，产品品质与用户口碑才是王道。对于正餐属性的火锅品牌，最重要的还是开一家成一家，而不是速度。

但在当下，行业的大背景始终还是无法绕开，那么疫情之下，火锅们究竟该如何生存？可以发现，火锅品牌纷纷开启外卖服务、零售板块来 " 曲线救国 "，比如提供外卖套餐或是开发出一人食的品类。

在火锅外卖上，消费者对其的便利性亦提出了更多的要求。高屹指出，英敏特的洞察显示，分别有 60% 和 54% 的被访者愿意为火锅套餐选择以及调配好的酱料支付更多钱，有 45% 的被访者渴望有外卖渠道专供的汤底 / 菜品。

对于火锅外卖，汪志刚指出，其实对于火锅店而言，这也是一个非常纠结且值得讨论的问题。火锅非常讲究聚餐的场景，即便是外卖到家，也很难呈现堂食的氛围。

英敏特的报告亦显示，被访者中，有 82% 的人表示喜欢与家人朋友一起吃火锅，吃火锅仍主要是为了社交联系，66% 的被访者更喜欢到火锅店吃火锅而不是在家吃，52% 会去连锁火锅店。同时，相比服务，70% 的被访者更看重火锅店的口味。

高屹指出，因此，火锅的堂食消费仍占主导地位。火锅经营者需专注于推出创新产品或保持菜品品质的一致性。

因此，即便是外卖、零售产品依然无法改变火锅的主要消费场景，火锅赛道在等待特殊时期的过去。